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重庆啤酒净资产“蒸发”1.7亿,加快处置亏损公司

时间:2018-8-24 10:20:10

【中国国际啤酒网】8月23日晚间,重庆啤酒(600132.SH)公开了2018年半年度报告,实现营业收入约为17.64亿元,同比增长10.91%;

归属于上市公司股东的净利润接近2.1亿元,和2017年上半年1.62亿元相比,增幅在30%上下。

对此,重庆啤酒方面在公告中表示,报告期内,在市场方面上,公司产品高端化策略效果显著。

国际品牌方面,“特醇嘉士伯”销量比同期大幅增长,“乐堡野”在餐饮渠道的铺市率及消费者推广度显著提高;

本地品牌方面,新上市“重庆小麦白”啤酒,以其独特的麦香口感赢得消费者青睐,满足消费者对啤酒口味的多元化需求,进一步优化公司在现饮渠道的产品结构。

非现饮渠道的产品高端化表现优异,听装铺市率大幅提高使得消费者在更多地点有更好的选择。

据悉,重庆啤酒产品按照零售价区间可分为三个档次:高档为8元以上的产品,中档为4~8元区间的产品,低档产品为4元以下的产品。

数据显示,2018年上半年重庆啤酒高档、中档和低档产品分别实现销售收入2.73亿元、11.80亿元和2.29亿元,同比分别增长3.43%、8.97%和3.52%;

所有产品品类的销售都在增长,尤其是作为重庆啤酒“主力军”的中档产品,已经开始恢复增长。

一位酒企中层人员告诉笔者,重庆啤酒不仅要在高端化上着力,更要让中高档产品实现相得益彰的效果,这样才能更好地扩大市场份额。

公开资料显示,重庆啤酒自1958年建厂以来,一直主要从事啤酒产品的制造与销售业务近60年,至今共拥有15家酒厂,位于重庆、四川和湖南等地,其中重庆市场是公司的核心市场。

目前,重庆啤酒拥有深受消费者喜爱的“重庆”和“山城”等两大本地品牌,而从2013年底成为全球第三大啤酒商丹麦嘉士伯集团成员后,又获得了乐堡、嘉士伯、凯旋1664等国际品牌的生产和销售权,“本地强势品牌 国际高端品牌”的品牌组合。

数据显示,2018年上半年,重庆啤酒实现啤酒销量47.20万千升,和上年同期44.96万千升相比,增长4.98%。

业内人士指出,重庆啤酒正是中国啤酒现状的一个缩影,2018年啤酒行业产品结构调整进一步加深,产能过剩问题有所改善,行业呈现量平价升利高的发展趋势。

据国家统计局数据显示,2018年1~6月,全国规模以上啤酒企业累计产量2064.2万千升,同比增长1.2%。

而据统计,已公布中报的啤酒上市公司大都实现了利润的增长。

2018年上半年,珠江啤酒(002461.SZ)实现营收19.99亿元,同比增长9.15%;

归属于上市公司股东净利润1.56亿元,同比增长86.25%。

无独有偶。

作为啤酒行业的“扛把子”,华润啤酒(0291.HK)2018年中期业绩表现也十分亮眼,实现营收175.65亿元,同比增长11.4%;

净利润为15.08亿元,同比增长28.9%;

整体平均销售价格较去年同期显著上升13%左右。

对此,浙商证券在研报中指出,过去数十年各啤酒企业为了跑马圈地而采取低价恶性竞争,近年来伴随着消费升级和成本上涨,啤酒的吨价抬升周期也将缩短,啤酒行业将迎来向上的契机。

作为区域啤酒企业,重庆啤酒的业务主要覆盖区域仅为重庆、四川、湖南,未能实现全国化布局。

2018年上半年,重庆啤酒分别在重庆、四川和湖南实现销售收入12.73亿元、2.74亿元和1.34亿元,分别同期增长3.94%、23.73%和37.21%。

从收入构成来看,重庆仍是重庆啤酒销售收入的“顶梁柱”,但增长明显较慢;

四川和湖南虽然收入占比不高,但保持着两位数的增长。

这说明重庆啤酒“立足重庆,沿江而下”的发展策略取得一定效果。

浙商证券认为,中国幅员辽阔,而现阶段的啤酒由于售价低,因此普遍存在销售半径限制,在广袤的中西部地区,重庆啤酒凭借良好的地理优势,背靠嘉士伯集团,以重庆为大本营,辐射四川和湖南,通过清晰的高中低档产品定位,成为中西部区域市场中高端啤酒品牌代表,鲜有竞争者。

对此,重庆啤酒方面表示,随着区域内啤酒产品逐步向高档化方向发展,以及消费者在非现饮渠道的消费习惯逐渐从瓶装向罐装转变,迫使公司在产品组合、渠道推广以及销售模式等方面都需要不断地适应新的市场变化。

不过,截止2018年上半年末,重庆啤酒归属于上市公司股东的净资产约为9.86亿元,和上年度末11.64亿元相比,减少1.78亿元左右,降幅在15%以上。

然而,令投资者感到遗憾的则是,重庆啤酒方面并没有在公告中,针对净资产大幅缩水进行详细解释。这或与其不断进行资产处置有关!

为了扭转业绩颓势,重庆啤酒早已下定决心,在不断努力提高盈利能力的过程中持续考量多种方案,包括但不限于优化目前公司现有的啤酒生产厂家的部署,方案可能包括出让、关停冗余的一些机构或企业、人员优化以及提高生产现代化的水平。

2015年,重庆啤酒已经关停重庆嘉酿啤酒有限公司綦江分公司、柳州山城啤酒有限责任公司、重庆啤酒安徽九华山有限公司、永川分公司等四家分子公司;

2016年,重庆啤酒已关停黔江分公司、重庆啤酒集团六盘水啤酒有限责任公司、重庆啤酒亳州有限公司等三家分子公司。

同时,经第八届董事会第八次会议批准,重庆啤酒与绿野公司签订股权转让协议,约定公司向绿野公司转让持有的重庆啤酒安徽亳州有限责任公司100.00%股权和全部债权,双方确认的转让价格约为3000万元元。

截至2018年上半年末,上述股权转让手续已办理完毕。

无独有偶。

根据2018年7月18日召开的第八届董事会第十七次会议决议,作为重庆啤酒下属控股子公司,重庆嘉酿啤酒有限公司拟以人民币2350万元的价格,向柳州闽商投资有限公司转让持有的柳州山城啤酒有限责任公司100%股权和全部债权,双方于2018年8月6日办理移交手续;

截至本2018年上半年财务报表批准报出日,前述股权转让工商变更登记手续已办理完毕。

“重庆啤酒终止经营或是出售的公司,都是持续亏损甚至已经资不抵债,比如永川分公司、黔江分公司、綦江分公司和柳州山城,净利润‘清一色’都为负数;若是不加快处置,就会直接拖累重庆啤酒的盈利水平,”上述酒企中层人员告诉笔者,未来啤酒企业必须做大拳头产品、做深主力市场,对于“拖泥带水”的子公司或分公司,都必须“快刀斩乱麻”,坚决予以处置,惟其如此,才能在竞争激烈的啤酒行业中立足脚跟,并获得资本市场的认可。

浙商证券预计2018年啤酒行业迎来向上契机,重庆啤酒区位优势明显,背靠嘉士伯已率先完成产能梳理并持续降本增效,未来有望大步向前。

作者:孙学南 来源:《财经啸侃》
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