【中国国际啤酒网】（吉隆坡10月29日讯）啤酒产品涨价冲击销量在所难免，但明年的大马旅游年和足总世界杯两大利好因素，有望为啤酒股提供支撑。
丰隆投行发报告点出，2026年惠民预算案对啤酒领域并不友善，拟议的酒精饮料税率上调10%，将抬高整体成本基础约5.8%至6.0%。
分析员认为，啤酒厂商或将把税率上调的成本，完全转嫁给消费者。
“毕竟，降低酒精含量缓解税负的对策并不可行，因为这将影响口感及市场的接受度。”
分析员认为，啤酒商为降低税负压力，可能上调平均售价约6%，致使产品销量或短暂下滑约5.5%至5.7%。
“然而，此影响属于短期性质，随着消费者逐渐适应高价格，加上啤酒是最具价格优势的酒精饮品，销量料将恢复增长。”
他举例，此趋势与2016年消费税调涨相似，当时销量费时两个季度就回稳，并带动往后多年的增长。
迈入2026年，啤酒领域仍会迎来两大关键催化因素，有助缓解潜在销量下跌的压力，分别是大马旅游年与国际足总世界杯。
分析员点出，大马政府计划在今年吸引4300万名游客，并在2026年把旅客人数提升至4700万人次，这庞大的旅客量将会为啤酒销量带来显著提振。
世界杯激励销量
与此同时，在2026年6月11日至7月19日展开的世界杯赛事，历来都是刺激啤酒需求的重要催化剂。
“回顾过往世界杯周期（2014、2018、2024），相关季度啤酒业者的营业额，均录得超过10%的同比增长。”
值得留意的是，这些增长发生在不利环境下，如2014年的消费税上调、2018年中美贸易战，以及2024年高通胀时期，但啤酒销量仍显著获得提振。
“因此，我们相信2026年第三季将重演此增长趋势。”
综上，丰隆投行维持啤酒领域的“增持”评级，并点名大马嘉士伯集团（CARLSBG，2836，主板消费股）为其首选股。
“因为大马嘉士伯集团的盈利多元，当中新加坡销售占了30%，能在一定程度上分散本地市场风险。”
相比之下，喜力大马（HEIM，3255，主板消费股）虽具备6%的高周息率，但其销售主要集中于大马国内，面临的风险更高，短期盈利将具挑战。
